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花生:现货需求淡季,期价或维持弱势

2021年7月21日 10:01

2021年7月21日 10:01

成文日期:2021.7.14


受到进口花生到港和天气转暖农户抛售心理,花生期货价格自3月份见顶后持续回落,近期油料花生米基本已经停止收购,油厂开机压榨也处于季节淡季,产区冷库货源较为充沛,且消耗缓慢,后期随着新季花生上市时间临近,持货商压力渐增,后期挺价情绪或有所松动,另外进口花生米到港量较大。需求方面较为疲软,油厂大多停止收购,产区库存较为充沛且消耗缓慢,供需宽松环境下,花生上涨不易,后期延续偏弱调整概率偏大。



(一)旧作花生成交疲软 基差逐步回归

花生现货价格自3月见顶达到10400元/吨之后持续下跌,临沂地区油料米价格已经跌至8200元/吨,走弱原因主要是4月份以后进口米开始集中到港,天气转暖后花生易酸价变高产生变质,且河南等地收割小麦后农户需将库容花生清空存储小麦,尚有货源者售粮心态积极,油厂收购大多停止。


国内花生现货行情整体是稳中偏弱调整,油料米的供大于求使得市场对于后期花生价格较为看空,采购和贸易端观望情绪浓厚,我国规模性批发市场花生出货量连续出现回落。现货经销商市场信心不足,加上销量不快,备货极为消极。中间商低价出货意愿不强,低价惜售情绪仍在,部分地区报价混乱,花生各品种的价格依旧偏低,大多处于4.0-4.5左右震荡调整,各产区花生收购都基本收尾,停收现象普遍。近期天气炎热有多雨,花生米储藏不易,收购商的库存不多,外销利润偏低,市场购销清淡。


从花生基差走势来看,在旧作油料米供过于求背景下,虽然新季花生价格不完全由当下现货决定,但当下疲软的现货走势会对新季的收购价格奠定基调,期现回归以期货下跌回归现货为主,期价大幅回调后,期货升水已大幅收窄,基差从-1400元/吨回归至-800元/吨。


(二)花生进口集中到港 供应增加

苏丹和塞内加尔的花生米因为其高含油和低水分的特征,很适宜做油用花生,自非洲进口花生税收减免开始,国内贸易商进口这些国家花生做油料米压榨用,近几年花生进口呈逐年递增态势,2017-2018 年我国花生年平均进口 22 万吨,2019 年花生进口 48 万吨,2020 年花生进口量大幅增长至 108 万吨,占国内产量 6%。2021年由于非洲国家疫情期间需优先保障本国供应,出口审批较慢,以及集中运输海运集装箱异常紧张,港口装船运输延迟1-2月,今年进口花生的集中到港期延迟到4-7月初。2021年1-5月累计进口花生65.7万吨,同比增长5.8%;累计进口花生油19.7万吨,同比提升169.4%;预计2021年花生进口量进一步提升至130万吨。


花生出口情况低迷,2021年1-4月出口量17.4万吨,同比下降10.31%,主要因国外疫情严重,花生消费有所降低,及海运费大涨,国内运至欧盟等地区相较美国无价格优势,导致今年我国花生出口不如往年水平。


(三)油厂收购完成 开机震荡下行

每年6月至8月是我国花生市场的传统消费淡季,因为夏季气温升高,花生容易酸价变高产生变质,不易存储,加工企业在夏季大多选择停产检修。另外油厂的花生压榨利润丰厚,达到1000元/吨,油厂积极采购,20/21年度样本油厂花生采购量149.09万吨,相较19/20年度同期采购量提升106.2%,相较去年全年采购量增加89.3%。目前部分大厂已提前完成年度收购计划,部分大厂公布停收时间,近几周主要油厂周度收购量已经接近于零,根据图5的收购走势来看,将持续到底36周才开始收购,这段时间显著利空油料米现货价格。


花生油主要面对家庭消费,因此2020年疫情期价花生油消费大增,花生价格率先上涨,花生油与豆油价差角度来看,大部分时间处于5000-10000区间,目前为9030,处于相对高位,本年度国内疫情控制情况同比去年明显好转,餐饮消费增加,另外经历两年疫情影响,中低消费群体消费降级,对花生油消费产生抑制作用。


益海和小榨花生油厂是根据订单进行压榨,花生油走货困难,近几周压榨量震荡下行。国内花生油厂开机率为8.62%,较上周的8.96%减少0.34%,上月同期为28.21%,去年同期为17.37%。本周统计的花生油厂的花生加工量为21550吨,较上周的22400吨减少850吨,上月同期为70500吨,去年同期为43400吨。



(四)种植面积略减 天气并未出现异常

我国花生播种区域较为集中,根据国家粮油信息中心2020年数据,各主产省及其产量占比情况为:河南(33%)、山东(16.1%)、河北(5.7%)、吉林(6.7%)、辽宁(5.4%)、广东(6.1%)。


花生玉米种植收益差持续缩小,4月份至今花生价格大幅回落,一定程度上影响了麦茬花生种植积极性;而玉米价格相对坚挺,部分农户出现改种现象,市场调研预估河南、山东、东北地区花生种植面积同比减少3%左右,河北地区因大户包地现象增多,面积有所扩大。


但是去年部分区域先旱后涝和冻害,花生减产,去年单产240公斤,观察今年天气情况,目前天气并未出现异常极端天气,单产若较去年增加,或可弥补部分减种现象。花生开花期是6月下旬至7月下旬,需重点关注主产区降雨量及温度,其中山东地区花生大部分已经过了开花期,受天气影响减弱。


(五)后市展望

产区冷库货源较为充裕,且消耗缓慢,后期随着新花生上市时间逐渐缩短,持货商压力逐渐增大,后期挺价情绪或将有所松懈;行情持续低迷,需求方入市信心不足,保持浓厚的观望情绪,持续抑制产区交易量,不利于产区库存的消耗;进口米持续到港,但国内需求疲软,走货偏慢,价格或延续偏弱调整,继续施压国内花生米报价;目前至7月下旬为花期,需关注产区天气变化情况,且季节性走势上,七八月份处青黄不接阶段,产区天气出现异常,将为花生期价提供上行动能。


综上所述,产区库存充裕,且需求疲软,导致出货进度缓慢,供应将延续宽松局面,在此环境下,花生价格继续上涨不易,相反后期延续偏弱调整概率或偏大


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