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华泰期货国债期货:短端利率的快速反弹

2019年4月11日 09:26

2019年4月11日 09:26

金融期货

国债期货:短端利率的快速反弹

伴随着市场对于3月经济数据的偏强预期定价、通胀或重新回到“2时代”叠加降准预期的弱化,10Y利率和2Y利率均延续了向上的反弹行情,其中短端利率上行速度在本周明显快于长端利率,表明本周流动性的影响超过了基本面。短期来说,利率面临的利空因素目前仍然偏多,目前中微观的经济数据仍然偏强,叠加猪周期的开启以及原油供给端的提前收缩,仔猪以及原油价格都偏强,通胀风险也愈发严重,降准预期的延后令长短端利率均面临反弹风险。但是由于期债在上周下跌幅度较大,未来进一步下行空间或需要经济数据超预期走好或是通胀的超预期反弹实现,暂时建议投资者以观望态度处之。

策略:短期中性 5-6月谨慎看空

风险点:经济超预期走弱


股指期货:中微观角度的乐观性

国内方面,无论是挖掘机销量的走高,或是一二线城市下游地产销售的回暖,都从行业中微观角度展现着经济数据在近期出现环比回暖,对于前期得以估值扩张的股市来说或也是一次盈利层面的支撑。海外方面,中美金融周期出现明显分化,美国信用周期的见顶或预示着美股大概率处于风险的前夜,若美股开始下跌,全球权益资产或都有下调的可能,对A股来说目前仍是一大不可忽略的风险项。中期来说,伴随着信贷周期在一季度的大概率见底,A股的中长期配置资金或已经迎来曙光。

策略:短期谨慎看多(大盘强于小盘)

风险点:美股断崖式下跌

标签: 机构行情评论

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