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华泰期货期权:白糖大涨,隐含波动率仍走低

2019年4月11日 09:29

2019年4月11日 09:29

量化期权

商品市场流动性:软商品增仓首位

品种流动性情况:

2019年04月10日,石油沥青减仓212322.52万元,环比减少6.94%,位于当日全品种减仓排名首位。一号棉花增仓749,008.94万元,环比增长11.81%,位于当日全品种增仓排名首位;铁矿石5日、10日滚动增仓最多;锌、螺纹钢5日、10日滚动减仓最多。成交金额上,铁矿石、螺纹钢和镍分别成交15392048.06万元、13367439.64万元和10675496.38万元(环比:-24.09%、-27.70%、17.79%),位于当日成交金额排名前三名。

板块流动性情况:

本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年04月10日,软商品板块位于增仓首位;贵金属板块位于减仓首位。成交量上煤焦钢矿、有色和化工三个板块分别成交4175.96亿元、3045.21亿元和1936.50亿元,位于当日板块成交金额排名前三;谷物、非金属建材和农副产品板块成交低迷。

 

期权:白糖大涨,隐含波动率仍走低

近期中美贸易谈判具有良好进展,一定程度上利空豆粕价格,加上当前南美大豆收割进展良好,以及受非洲猪瘟影响国内需求较弱的情况下,豆粕维持弱势振荡的形态。当前豆粕9月合约隐含波动率为15.51%附近,而豆粕的历史波动率小幅回升至13.78%,波动率处于历史低位,不建议继续做空豆粕波动率。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5200的位置,伴随着白糖价格企稳,重新落入振荡区间,当前白糖60日历史波动率下降至14.55%,平值看涨期权隐含波动率在12.52%附近,不建议持有做空波动率组合。

伴随着前期铜价波动放大,铜历史波动率小幅回升,平值看涨期权隐含波动率同步小幅回升至11.61%,历史波动率为11.28%。隐含波动率与历史波动率均已处于偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。  



标签: 机构行情评论

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